El financiamiento energético trepó al 61,9% del mercado en nueve meses y lideró las emisiones
El mercado de obligaciones negociables registró un fuerte dinamismo entre enero y septiembre, impulsado fuertemente por la actividad del rubro energético. De acuerdo con los datos difundidos por la consultora RICSA ALyC, se concretaron 294 series que movilizaron un total de USD 15.498 millones, lo que implicó un crecimiento del 30% en la comparación interanual frente a los USD 11.934 millones previos. Cada operación promedió USD 52,7 millones, con una preferencia del 59% en dólares y del 41% en pesos.
El análisis trimestral mostró que entre julio y septiembre se captaron USD 5.769 millones a través de 117 colocaciones, marcando una suba del 89% respecto al volumen del año pasado y el mayor nivel trimestral desde 2025. Septiembre aportó USD 2.907 millones como el mes más activo, tras transitar un camino que fue desde los USD 463 millones en marzo hasta el pico de USD 2.446 millones en enero. Dentro de este escenario, la energía acaparó 53 series equivalentes al 18% del mercado, operando casi en su totalidad en moneda extranjera con un 99,7% en dólares y una tasa nominal anual ponderada estable en el 7,8%.
La participación sectorial trepó del 52,3% previo al actual 61,9%. Las principales firmas del rubro lideraron las operaciones, encabezadas por YPF con cinco emisiones por USD 2.205 millones, de los cuales USD 1.200 millones ingresaron en septiembre. Por su parte, Edenor canalizó USD 1.053 millones en cinco operaciones, Pampa Energía reunió USD 1.050 millones, Vista Energy Argentina S.A.U. alcanzó USD 842 millones y Pluspetrol sumó USD 617 millones. Juntas, estas cinco compañías concentraron el 60% del financiamiento energético, mientras que los diez principales emisores capturaron el 82,9%.
El desglose por segmentos ubica al petróleo y gas con USD 6.269 millones, representando el 65% del total sectorial a través de 25 operaciones que lograron el mayor plazo promedio con 96,2 meses y una tasa de 7,5%. La generación eléctrica reunió USD 1.437 millones al 8,2% y plazos de 84 meses, la distribución captó USD 1.418 millones con una tasa del 9,2%, y el transporte de hidrocarburos sumó USD 474 millones al 6,5% con 48,1 meses de plazo.
Las tasas de rendimiento para las 49 colocaciones en dólares analizadas oscilaron entre el 3,75% y el 12%, reflejando una brecha de 825 puntos básicos. Vista consiguió el menor costo con su Clase XXXII a 18 meses, en tanto que Chamical Solar emitió tres series al 12%. Los mayores plazos quedaron para Vista con 146,1 meses y Pampa Energía con 139,8 meses, accediendo ambas firmas, junto con Pluspetrol, a fondos a más de 11 años con tasas que no superaron el 8% nominal anual.
